В марте 2025 года Германия отменила «долговой тормоз» — правило, которое годами сдерживало государственные расходы. Теперь страна готова вкладывать сотни миллиардов евро в оборону, инфраструктуру и климат. На фоне новых угроз именно оборонная промышленность выходит на передний план.

21 марта 2025 года Бундесрат Германии принял решение, которое меняет правила игры. «Долговой тормоз» официально отменён.

На фоне войны в Украине, требований НАТО и растущей напряжённости с Россией Германия открывает двери для масштабных инвестиций в оборонную промышленность, инфраструктуру и климатические проекты.

Для частных инвесторов это чёткий сигнал: оборонный сектор Европы входит в фазу структурного роста. Как можно воспользоваться этим трендом — разберёмся ниже.

Что такое «долговой тормоз» и почему его отменили

Долговой тормоз (нем. Schuldenbremse) — это фискальное правило, введённое в Германии в 2009 году. Оно ограничивало дефицит федерального бюджета на уровне не более 0,35% от ВВП с целью сдерживания роста государственного долга.

В 2024 году это соответствовало примерно 12 млрд евро — суммы, явно недостаточной для решения современных геополитических и экономических вызовов.

На протяжении многих лет «долговой тормоз» удерживал бюджет страны в жёстких рамках, не позволяя оперативно реагировать на кризисы. Однако необходимость срочной модернизации Бундесвера и изменение геополитической обстановки вынудили пересмотреть подход.

В марте 2025 года Германия официально сняла ограничения на новые заимствования, учредив специальный фонд объёмом около 500 млрд евро. Средства будут направлены на инфраструктуру, климатические инициативы, а также расходы на оборону, кибербезопасность и разведку.

Эти статьи бюджета теперь выведены из-под строгого фискального контроля. Причина очевидна: в условиях растущих угроз экономить на безопасности больше невозможно.

Оборонная промышленность — главный бенефициар изменений

Оборонная промышленность Германии выходит на передний план. Укрепление армии, защита критической инфраструктуры и киберпространства требуют масштабных инвестиций.

Германия, как один из ключевых участников программы ReArm Europe, фактически задаёт тон перевооружению всего ЕС.

Компании сектора уже ощущают эффект:

• Rheinmetall: рост акций примерно на 15% с начала 2025 года;

• Hensoldt: новые контракты в сфере военной электроники и сенсоров;

• Thales (Франция), Leonardo (Италия), BAE Systems (Великобритания), Airbus Defence — активно вовлечены в общеевропейские оборонные программы.

Текущая динамика показывает, что рост сектора находится лишь на начальной стадии.

Как инвестировать в оборонную промышленность через ETF

ETF могут быть удобным инструментом для частных инвесторов, которые хотят получить доступ к сектору с широкой диверсификацией и без риска выбора отдельных акций.

Наиболее заметные оборонные ETF в 2025 году:

• VanEck Defense UCITS ETF (DFNS): активы под управлением около 2,3 млрд долларов, фокус на глобальных лидерах отрасли;

• HANetf Future of Defence UCITS ETF (NATO): ориентирован на компании стран НАТО и кибертехнологии;

• iShares Global Aerospace & Defence UCITS ETF (DFND): включает аэрокосмический и оборонный сегменты;

• Global X Defence Tech UCITS ETF: делает ставку на инновации, включая дроны и передовые технологии;

• WisdomTree Europe Defence UCITS ETF (WDEF): специализированный фонд с фокусом на европейскую оборонную промышленность.

Такие ETF позволяют инвестировать в сектор комплексно и структурированно.

Альтернатива ETF: прямые инвестиции в акции

Инвесторы, готовые принять более высокий уровень риска, могут рассмотреть прямые инвестиции в отдельные компании оборонного сектора.

Среди наиболее заметных европейских игроков:

• Rheinmetall AG (Германия): производство бронетехники, артиллерии и боеприпасов;

• Thales Group (Франция): системы ПВО, электроника и кибербезопасность;

• Leonardo S.p.A. (Италия): беспилотники и военная электроника;

• BAE Systems plc (Великобритания): крупные оборонные контракты по всей Европе.

Потенциал доходности выше, однако волатильность таких инвестиций также значительно выше.

Возможности и риски для инвестора

Преимущества:

• устойчивый рост оборонных бюджетов в ЕС;

• сильная поддержка со стороны правительств;

• относительная устойчивость сектора в кризисные периоды.

Риски:

• высокая волатильность отдельных акций;

• ESG-ограничения для части фондов и инвесторов;

• валютные риски при инвестициях вне еврозоны;

• политическая и регуляторная неопределённость.

Отмена долгового тормоза в Германии — это не просто бюджетная реформа. Это начало новой эры для оборонной промышленности Германии и всей Европы.

ETF, такие как WisdomTree WDEF, или акции отдельных компаний вроде Rheinmetall дают инвесторам возможность участвовать в этом долгосрочном структурном тренде уже сегодня.

Рынок уже начал реагировать, и отдельные активы демонстрируют устойчивый рост.

Этот материал носит исключительно информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Принятие инвестиционных решений требует самостоятельной оценки рисков и, при необходимости, консультации со специалистом.